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汽车行业周报：促消费利好9月销量，重卡行业头部效应显著
羊翻启航2023-09-18【启航资讯】2281人已围观
（以下内容从西南证券《行业周报：促消费利好9月销量，重卡行业头部效应显著》研报附件原文摘录）
投要点
行情回顾：上周，SW板块下跌0.3%，沪深300下跌0.8%。估值上，截止9月15日收盘，行业PE（TTM）为24倍，较前一周下跌0.2%。
投建议：9月1-10日乘用零售43.9万辆，同比增长14%，整体符合预期。9月以来，吉林、北京昌平等地开启消费券补贴活动，叠加临近年末企进入冲量阶段，预计9月销量有望保持增长。投机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电高增长红利的优质零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与轮胎板块优质标的。
乘用：9月1-10日，乘用零售43.9万辆，同比增长14%，环比持平，今年累计零售1365.1万辆，同比增长2%；乘用批发46.0万辆，同比增长9%，环比增长13%；今年累计批发1582.7万辆，同比增长7%，批零端均表现较好。我们预计，在企降价以及地方促消费政策的刺激下，终端需求有望得到进一步释放，利好9月市销量。主要标的：广集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。
新能源：9月1-10日，新能源乘用零售17.2万辆，同比增长40%，环比增长9%，今年累计零售461.5万辆，同比增长36%；新能源乘用批发17.2万辆，同比增长12%，环比增长13%，今年累计批发525.2万辆，同比增长37%。近期，深圳提出到2024年底累计建成充电桩45万个，一线城市对用环境的持续优化将助力新能源渗透率持续提升，利好新能源产业发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
智能：高工智能研究院数据显示，今年1-7月中国市场（不含进出口）乘用前装标配搭载5G交付新77.24万辆，同比+322.08%，伴随5G芯片及模组价格下降，消费者需求提升，预计25年5G搭载率超过25%，产业智能化程度将进一步加深。建议关注：1）华为产业链，如长安（000625）、广集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
重卡：中协数据显示，23年8月重卡销量7.1万辆，同比增长54%，环比增长16%；23年1-8月重卡累计销售62.1万辆，同比增长32.0%，复苏态势明显。此外，根据第一商用网数据显示，重卡行业呈现头部效应，23年1-8月，中国重、一解放、陕集团分别销售17.0、12.4、10.0万辆，累计份额达27.4%、19.9%、16.2%。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高，关注三季报行情。主要标的：中国重（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。
风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；企电动化转型不及预期的风险；智能网联推广不及预期等的风险
投要点
行情回顾：上周，SW板块下跌0.3%，沪深300下跌0.8%。估值上，截止9月15日收盘，行业PE（TTM）为24倍，较前一周下跌0.2%。
投建议：9月1-10日乘用零售43.9万辆，同比增长14%，整体符合预期。9月以来，吉林、北京昌平等地开启消费券补贴活动，叠加临近年末企进入冲量阶段，预计9月销量有望保持增长。投机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电高增长红利的优质零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与轮胎板块优质标的。
乘用：9月1-10日，乘用零售43.9万辆，同比增长14%，环比持平，今年累计零售1365.1万辆，同比增长2%；乘用批发46.0万辆，同比增长9%，环比增长13%；今年累计批发1582.7万辆，同比增长7%，批零端均表现较好。我们预计，在企降价以及地方促消费政策的刺激下，终端需求有望得到进一步释放，利好9月市销量。主要标的：广集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。
新能源：9月1-10日，新能源乘用零售17.2万辆，同比增长40%，环比增长9%，今年累计零售461.5万辆，同比增长36%；新能源乘用批发17.2万辆，同比增长12%，环比增长13%，今年累计批发525.2万辆，同比增长37%。近期，深圳提出到2024年底累计建成充电桩45万个，一线城市对用环境的持续优化将助力新能源渗透率持续提升，利好新能源产业发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
智能：高工智能研究院数据显示，今年1-7月中国市场（不含进出口）乘用前装标配搭载5G交付新77.24万辆，同比+322.08%，伴随5G芯片及模组价格下降，消费者需求提升，预计25年5G搭载率超过25%，产业智能化程度将进一步加深。建议关注：1）华为产业链，如长安（000625）、广集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
重卡：中协数据显示，23年8月重卡销量7.1万辆，同比增长54%，环比增长16%；23年1-8月重卡累计销售62.1万辆，同比增长32.0%，复苏态势明显。此外，根据第一商用网数据显示，重卡行业呈现头部效应，23年1-8月，中国重、一解放、陕集团分别销售17.0、12.4、10.0万辆，累计份额达27.4%、19.9%、16.2%。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高，关注三季报行情。主要标的：中国重（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。
风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；企电动化转型不及预期的风险；智能网联推广不及预期等的风险
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